央行将开展国债借入操作|灯草和尚

　　广州日报讯 (全媒体记者 王楚涵)7月1日，央行发布公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。在公告发布后，国债收益率应声上涨，有业内人士分析，央行卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率风险。

　　可在二级市场出售，推升相关国债收益率

　　对于本次举措，东方金诚首席宏观分析师王青解释道，央行向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入后，可以将这些国债在二级市场上出售，进而压低相关国债市场价格，推升相关国债收益率。

　　公告发布后，债券收益率应声上涨。7月1日，截至记者发稿时，中国10年期国债收益率涨超1.2%，中国20年期国债收益率涨超1.4%。

　　王青判断，央行将主要借入10年期及以上期限的中长期国债，至于借入规模、是否或何时出售，将由央行根据债券市场形势而定。

　　有利于稳定长债利率 防范利率风险

　　对于本次央行发声，中信证券首席经济学家明明表示，此举意味着央行可能近期就会在公开市场开展国债卖出操作。在10年国债收益率降至历史低点之际，卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率风险。

　　王青强调，无论是通过降准、MLF等现有货币政策工具，还是通过购买国债的方式扩大货币供应量，只要规模适度，与经济增速和目标物价水平基本匹配，都属于正常的货币政策操作。